Глоссарий > Аналитика > MSCapman.com
Поиск по котировкам
Поиск по глоссарию: в категории Искать
ВсеОбщийБуквенные обозначенияЭкономические индикаторы СШАОпционы и фьючерсыИнвестиционные фонды
A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z

 

Actively managed fundsАктивно управляемые фондыФонды, менеджеры которых выбирают акции или другие ценные бумаги для портфеля с определенной целью, например, с целью получения результатов, превышающих результаты конкретного индекса, или достижения определенного уровня доходности в соответствии с установленным уровнем риска. Подобный "активный менеджмент", как правило, требует участия в работе фонда высокооплачиваемых аналитиков, вследствие чего данные фонды обычно имеют более высокие коэффициенты расходов, чем пассивно управляемые фонды.

ADV FormФорма консультантаФорма, которая хранится в Комиссии по ценным бумагам и биржам, SEC, и содержит необходимую финансовую информацию о зарегистрированном финансовом консультанте.

AdvisorКонсультантЛицо или компания, отвечающие за процесс инвестирования в несколько различных видов ценных бумаг.

Aggressive Investment StrategyАгрессивная инвестиционная стратегия Метод управления портфелем, целью которого является достижение максимальной доходности. В портфелях агрессивных инвесторов удельный вес акций выше, чем процент менее рискованных долговых обязательств.

AlphaАльфа Называется также альфа Йенсена. Показатель эффективности инвестиционного портфеля; определяет разницу между фактической доходностью фонда и его ожидаемой доходностью при заданном уровне риска (измеряемого с помощью показателя бета (beta)). Положительное значение альфы указывает на то, что фонд показал лучшие результаты, чем можно было бы предполагать, судя по его бете. Напротив, отрицательное значение альфы говорит о том, что доходность фонда является недостаточно высокой в сравнении с ожиданиями, основанными на бете. Этот показатель эффективности базируется на модели CAPM (Capital Assets Pricing Model), демонстрирующей  соотношение ожидаемого риска и дохода и  основанной на допущении, что инвесторы хотят получать более высокий доход при повышенном риске. Согласно указанной концепции, ожидаемая доходность ценной бумаги зависит от ее чувствительности к колебаниям индекса широкого рынка. Скорректированная по риску эффективность фонда может быть выражена уравнением линейной регрессии, соотносящим действительную избыточную доходность данного фонда с действительной избыточной доходностью общерыночного портфеля.Из уравнения регрессии:где:Rp – доходность портфеля фондаRm – доходность рыночного индекса Rf – доходность безрискового инструментаep – случайная погрешностьRm - Rf  – избыточная доходность портфеля фондаможно найти значение альфы Йенсена:R2 – процентная доля колебаний стоимости портфеля фонда, объясняемая колебаниями рынкаНекоторые инвесторы рассматривают альфу Йенсена как показатель качества работы менеджера фонда, т.е. меру добавленной или вычтенной стоимости портфеля, обусловленной работой менеджера. Однако при помощи альфы не всегда можно дать точную оценку деятельности менеджера. В некоторых случаях отрицательное значение альфы может быть следствием расходов, отраженных в результатах фонда, но не представленных в результатах соответствующего индекса. Альфа зависит от точности расчета беты: если инвестор принимает бету как окончательную меру риска, то положительное значение альфы будет итоговым индикатором позитивных результатов фонда. Однако следует иметь в виду, что значение беты зависит и от другого статистического показателя, известного как R-квадрат (R-squared). Значения альфы, беты и показателя R-квадрат того или иного фонда можно найти в обзорах Morningstar. 

Alpha vs. the Best-Fit IndexАльфа фонда в сравнении с индексом наилучшего соответствия В этом случае для расчета альфы фонда Morningstar сначала определяет тот индекс, который является наилучшим инструментом для сравнения, исходя из специализации фонда. Morningstar проводит регрессионный анализ ежемесячной избыточной доходности фонда в сравнении с ежемесячной избыточной доходностью нескольких хорошо известных рыночных индексов. Индексом наилучшего соответствия является тот индекс, который характеризуется самым высоким показателем R-квадрат при соотношении с портфелем фонда. После определения индекса наилучшего соответствия, Morningstar рассчитывает альфу уже с учетом показателей доходности этого индекса. См. также Alpha, Alpha vs. the Standard Index, R-squared.

Alpha vs. the Standard IndexАльфа фонда в сравнении со стандартным индексомДля расчета альфы фонда, специализирующегося на акциях, в качестве стандартного рыночного индекса Morningstar использует индекс S&P 500. Если же фонд специализируется на облигациях, то в качестве рыночного индекса используется индекс Lehman Brothers Aggregate. В качестве доходности безрисковых инструментов в расчетах используется доходность 90-дневных казначейских облигаций.

Asset Allocation Fund - AAFФонд распределения активовВзаимный фонд, который  на основе формулы оптимального распределения вкладывает имеющиеся средства в различные категории активов, такие как акции, облигации и другие финансовые инструменты, с целью обеспечения диверсификации портфеля и устойчивого дохода. Большинство фондов распределения активов инвестируют в одну категорию  ценных бумаг не более 25% средств. К примеру, лишь до 25% средств портфеля может быть инвестировано в акции.

Первая Назад 1 2 Вперед Последняя